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Bertrandt bietet Potenzial
20.12.1999
Platow Brief
Den Experten des Platow Briefes zufolge biete die Bertrandt-Aktie (WKN 523280) mittel- und langfristig durchaus Potenzial.
Der Ingenieurdienstleister für die Automobilbranche wolle im Frühjahr neu rechnen. Bis dato erwarte die Gesellschaft für das Geschäftsjahr 99/00 (30.09.) 370 Mio. DM Umsatz und ein EBIT von 37 Mio. DM. Pro Aktie ergebe sich 2,83 Euro. Für das darauf folgende Jahr sei nach alter Rechnung ein Umsatz von 470 Mio. DM eingeplant.
Insbesondere seien die Umsatzschätzungen zu konservativ ausgefallen. In den letzten Jahren habe Minimum 50% Wachstum auf der Agenda gestanden. Bei Erlösen von 287,6 Mio. DM im gerade abgelaufenen Geschäftsjahr solle mehr drin sein.
Ein neues Technologiezentrum werde derzeit aus der Taufe gehoben. Im nächsten Jahr stehe in Schweden eine Niederlassung für Saab auf der Agenda. Als zusätzliche Kunden seien Seat in Spanien und Skoda in Tschechien ins Auge gefasst.
Im Fokus habe Bertrandt den fahrfertigen Prototyp. Die Ausrichtung auf das Gesamtkonzept inkl. Projektmanagement sollte mittelfristig die EBIT-Margen auf mindestens 12 % verbessern. Von der veränderten Marktstruktur hin zu Projekten sowie dem ungebrochenen Trend zum Outsourcing solle das Unternehmen profitieren können. Der europäische Marktanteil von rund 10 % sei in jedem Fall steigerungsfähg.
Das Platow Börsenteam rechnet für das 00/01er Geschäftsjahr mit einem Gewinn je Aktie von 4,1 Euro. Auf dieser Basis ergebe sich ein KGV von 19. Das derzeitige Niveau mache die Aktie zur einer guten Halteposition. Sollten sich im Zuge charttechnischer oder marktbedingter Konsolidierungen Kurse um die 70 Euro ergeben, würde sich der Einstieg empfehlen.
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